【財務3表】の組合せと活用方法
Road#022
財務分析の基本 – 財務3表③キャッシュフロー計算書の読み方
前回は「貸借対照表（B/S）」の読み方について解説しました。
今回は財務3表の最後のひとつである「キャッシュフロー計算書（C/F）」について、その読み方を解説します。キャッシュフロー計算書は、企業の現金の流れを示す重要な書類で、企業の資金繰りや経営状態を理解する上で欠かせません。
筆者
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目次
キャッシュフロー計算書（C/F）とは？
キャッシュフロー計算書は、企業の現金の流れを示す財務諸表です。
現金収支を基に、営業活動、投資活動、財務活動の各分野でどれだけの現金が流入・流出したのかを確認できます。キャッシュフロー計算書の主な目的は、企業がどのように現金を得て、どのように支出しているかを明確にし、経営状態をより深く理解するための指標を提供することです。
キャッシュフロー計算書は大きく3つのセクションに分かれます。
- 営業活動によるキャッシュフロー（CFO）
- 投資活動によるキャッシュフロー（CFI）
- 財務活動によるキャッシュフロー（CFF）
それぞれについて詳しく見ていきましょう。
1. 営業活動によるキャッシュフロー（CFO）
営業活動によるキャッシュフローは、企業が本業から得た現金の流れを示します。
通常、売上や仕入れ、給与の支払い、税金の支払いなど、企業の通常の営業活動に関連する現金収支が含まれます。このセクションは、企業の基盤となる業務がどれほど現金を生み出しているか、または消費しているかを確認するために非常に重要です。
営業活動によるキャッシュフローがプラスであれば、本業が現金を生み出している健全な状態を意味します。逆にマイナスであれば、本業が十分な現金を生み出していないことを示しており、経営において改善が求められることがあります。
2. 投資活動によるキャッシュフロー（CFI）
投資活動によるキャッシュフローは、設備投資や他社への投資、不動産の購入・売却など、企業の成長や将来の利益を見込んだ資産への支出と収入を示します。具体的には、新たな機械の購入や不動産の売却、企業買収などが含まれます。
投資活動によるキャッシュフローは、将来の収益を生むための投資が行われているかどうかを示します。一般的には、成長を目指す企業は積極的に投資を行い、キャッシュフローはマイナスになることが多いですが、その投資が適切に行われていれば、将来的に収益を生み出す可能性が高いと言えます。
3. 財務活動によるキャッシュフロー（CFF）
財務活動によるキャッシュフローは、企業が外部から資金調達を行ったり、借入金の返済を行ったりする際の現金の流れを示します。具体的には、新株発行や社債の発行、借入金の返済などが含まれます。
財務活動によるキャッシュフローがプラスの場合、企業は外部からの資金調達を行っていることを示し、マイナスの場合は借入金の返済や配当金の支払いを行っていることを意味します。
このセクションを見れば、企業の資金調達や返済の状況を把握でき、今後の資金繰りに対する方針を立てる手助けになります。
キャッシュフロー計算書の読み方
キャッシュフロー計算書を読み解く際には、次のポイントに注目することが重要です。
- 営業活動によるキャッシュフローの安定性：営業活動が安定して現金を生み出しているかを確認します。営業キャッシュフローが継続的にプラスであれば、本業が健全に回っていることを意味し、企業の安定性を示します。
- 投資活動によるキャッシュフローの動向：企業が将来の成長に向けてどれだけの投資を行っているかを見ます。成長企業は通常、投資活動によるキャッシュフローがマイナスになることが多いですが、過度の投資が続くと将来の資金繰りに影響を及ぼす可能性があるため、注意が必要です。
- 財務活動によるキャッシュフローの動向：企業がどのように資金を調達しているか、または借入金を返済しているかを確認します。過度な資金調達や返済が行われている場合、資金繰りに問題が発生することがあります。
まとめ
キャッシュフロー計算書は、企業の現金の流れを把握するために非常に重要な資料です。
営業活動によるキャッシュフローが安定してプラスであれば、本業が現金をしっかりと生み出していることを示し、企業の基盤がしっかりしていると評価できます。また、投資活動や財務活動の動向を確認することで、企業の成長戦略や資金繰りの状況を理解することができます。
財務3表を総合的に分析することで、企業の経営状態を深く理解し、戦略的な意思決定を行うための強力なツールとなります。
次回は、これらの財務諸表をどのように組み合わせて活用するかについてさらに詳しく解説します。
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